Microsoft è davvero seria nell’acquistare Nintendo?

Microsoft seriamente acquista Nintendo?

Potrebbe Microsoft comprare Nintendo? È un’idea che le persone lanciano come uno scherzo nel contesto dell’industria dei videogiochi che raggiunge il picco della consolidazione. Ma potrebbe davvero accadere? Grazie alla enorme fuga di documenti di Xbox questa settimana, si scopre che alcuni dei decisori più importanti di Xbox hanno tracciato il quadro di come potrebbe essere un’acquisizione. Il consiglio di amministrazione di Microsoft, incluso il CEO Satya Nadella, ha visto una descrizione completa dei dettagli di un’acquisizione di Nintendo da parte di Microsoft. Ma non entusiasmarti troppo all’idea che Master Chief e Mario abbiano presto lo stesso proprietario. Gli esperti dicono che Microsoft stava semplicemente facendo il proprio dovere e che il controllo di Microsoft su Nintendo non è altro che un sogno nel cassetto – anche se, come per tutte le cose, non si sa mai cosa potrebbe accadere in futuro.

Cosa ha detto Phil Spencer?

In una email datata 6 agosto 2020, Spencer ha detto ai dirigenti marketing di Microsoft Takeshi Numoto e Chris Capossela che Nintendo è “l’attività principale” per Microsoft nel settore dei giochi. Spencer ha continuato dicendo di aver già avuto “numerose conversazioni” con il team dirigenziale di Nintendo su una “collaborazione più stretta” tra le due aziende, e crede che se una qualsiasi azienda statunitense potesse convincere Nintendo a vendere, sarebbe Microsoft. Ma nella stessa email, Spencer ha detto che Nintendo difficilmente venderebbe a Microsoft, almeno in questo momento.

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Spencer ha osservato che Nintendo è “seduta su un grosso mucchio di denaro” grazie in parte al successo esplosivo di Nintendo Switch. Infatti, quando Spencer ha inviato questa email, Nintendo aveva più di 12 miliardi di dollari in contanti, un numero che è aumentato da allora. Spencer ha anche notato, tuttavia, che un ex membro del consiglio di amministrazione di Microsoft, Mason Morfit della società di investimento ValueAct, ha acquisito azioni di Nintendo, e ha detto che ciò potrebbe “creare opportunità per noi”. Non è immediatamente chiaro quali opportunità potrebbero essere, però.

Tuttavia, Spencer ha detto che a meno che non ci fosse un “catalizzatore” per una vendita, come una sorta di coinvolgimento con Morfit, c’è poca possibilità che Microsoft riesca a fare un accordo. E un’acquisizione ostile? Spencer ha detto che non gli piace nemmeno l’idea.

“Non vedo un punto di vista per una fusione a breve termine mutuamente accettabile tra Nintendo e MS, e non penso che un’azione ostile sarebbe una mossa intelligente, quindi stiamo giocando a lungo termine,” ha detto Spencer.

Nonostante tutto ciò, Spencer ha concluso la sua email dicendo che “ottenere Nintendo” sarebbe un “momento di carriera” per lui. Ha anche detto di credere che la vendita di Nintendo a Microsoft sarebbe una “mossa intelligente per entrambe le aziende”.

“Ci vuole solo molto tempo per far capire a Nintendo che il loro futuro esiste al di fuori dell’hardware proprio. Molto tempo…”, ha detto Spencer, aggiungendo un faccina sorridente per effetto.

Certo, Microsoft vuole comprare Nintendo

Come azienda quotata in borsa, Microsoft è impegnata nella ricerca di una crescita infinita ed esponenziale e nel creare valore per gli azionisti. Non fraintendetemi: si tratta del denaro. È sempre una questione di denaro.

Per ottenere crescita e vedere i grafici salire verso l’alto e verso destra, Microsoft ha bisogno di trovare ulteriori opportunità di guadagno e l’acquisto di un colosso come Nintendo sembrerebbe ispirare fiducia tra gli stakeholder e gli investitori, facendo così sì che Microsoft guadagni più soldi nel tempo. Ma potrebbe Microsoft effettivamente comprare Nintendo?

Mat Piscatella di Circana (precedentemente NPD) ha detto a GameSpot che non c’è nulla di speciale o fuori dall’ordinario nell’email di Spencer riguardante un’eventuale acquisizione di Nintendo. La compilazione di report su possibili obiettivi di acquisizione fa semplicemente parte del lavoro e non indica necessariamente nulla.

“Valutazioni e conversazioni riguardanti fusioni e acquisizioni sono una parte normale e quotidiana del business. Stimare i costi e le opportunità di possibili fusioni e acquisizioni fa parte del dovere di diligenza della dirigenza”, ha detto Piscatella. “Che tali conversazioni stessero avvenendo è la parte meno sorprendente delle informazioni che sono state involontariamente divulgate [nelle email trapelate].”

Piscatella ha detto che Spencer e il suo team che discutono di una vendita e compilano un “rapporto completo” per il consiglio di amministrazione di Microsoft fa semplicemente parte del suo lavoro. Nel caso in cui l’acquisto di Nintendo diventasse mai una possibilità legittima, Microsoft dovrebbe essere pronta ad agire.

“Nella maggior parte dei casi non succederebbe nulla, e nemmeno ci si aspetterebbe. Ma lo si fa per quei rari casi in cui qualcosa ha senso e migliorerebbe la posizione dell’azienda. È semplicemente buon business”, ha detto Piscatella.

“Questo è davvero solo business come al solito” – Michael Pachter di Wedbush Securities sull’email di Phil Spencer riguardante l’analisi di Nintendo per un’eventuale acquisizione

Michael Pachter di Wedbush Securities la pensa in modo simile. Ha detto a GameSpot che negli anni ’90, quando era a capo dello sviluppo aziendale di una compagnia petrolifera, lui e il suo team preparavano documenti di analisi fusioni e acquisizioni per ogni concorrente. In totale, ve ne erano una cinquantina archiviate in ogni momento. Secondo Pachter, per Microsoft è semplicemente una buona pratica aziendale analizzare la concorrenza in questo modo, e ciò include la stesura di rapporti su possibili acquisizioni, anche grandi e inaspettate come quella di Nintendo.

“Sospetto che Microsoft abbia dei file pronti per tutti i publisher, produttori di console, grandi studi indipendenti e un paio di altre aziende (come Turtle Beach o Corsair). Non è una sorpresa che il capo della divisione Xbox abbia ritenuto Nintendo la gemma della corona nel panorama delle acquisizioni, e non è una sorpresa che ne abbia parlato con i colleghi. La reazione al ‘leak’ è in qualche modo negativa, probabilmente perché le persone hanno un amore accecato per Nintendo (me compreso). Questo è davvero solo business come al solito”, ha detto Pachter.

“Il loro futuro esiste al di fuori dell’hardware”

Una delle parti più succulente dell’email di Spencer è arrivata alla fine, quando ha detto che Nintendo sta impiegando “molto tempo” a capire che “il loro futuro esiste al di fuori dell’hardware”. Quello che sembra dire Spencer è che Nintendo sta perdendo un’opportunità di far crescere il proprio business portando i propri contenuti a più persone e piattaforme.

Questa è una dichiarazione audace (ma non necessariamente sorprendente da sentire da parte di Spencer, che è stato criticato per essere troppo fiducioso). Dopotutto, Nintendo guadagna miliardi di dollari di ricavi ogni anno e lo Switch vende regolarmente più delle console Xbox di Microsoft negli Stati Uniti e nel mondo. Nintendo attualmente si trova in una posizione di forza, con miliardi di dollari in contanti e una nuova console che dovrebbe uscire nel 2024. Nintendo possiede anche un catalogo di alcuni dei giochi più conosciuti, amati e di successo commerciale di sempre, come Mario, Zelda, Donkey Kong e altri ancora. Microsoft, d’altra parte, ha parlato apertamente delle proprie difficoltà nella propria lineup di giochi first-party. Quindi è ovvio che Microsoft voglia comprare Nintendo, ma ciò non significa che sia una possibilità realistica o fattibile per l’azienda. Lo stesso Spencer ammette questo nella sua email, affermando che Microsoft cercherà invece di giocare “la partita lunga” e trovare il successo in altro modo.

Da anni si dice che Nintendo dovrebbe seguire le orme di Sega e abbandonare il settore dell’hardware per concentrarsi esclusivamente sulla creazione di giochi per altre console. Ma Nintendo sembrerebbe non avere alcun motivo convincente per farlo, considerando come l’azienda sta attualmente operando, passando da una posizione di forza all’altra nei giochi e nell’hardware. Nintendo da tempo sostiene che i suoi giochi e l’hardware devono esistere in simbiosi, ed è audace da parte di Spencer pensare che Nintendo voglia cambiare questa situazione in questa fase del gioco. Nintendo ha venduto 130 milioni di unità di Switch, una cifra che nessuna Xbox ha mai avvicinato. Sarebbe un cambiamento sorprendente se Nintendo uscisse dal settore dell’hardware.

Microsoft, ovviamente, non ha bisogno di Nintendo per vedere l’aumento dei ricavi che desidera. Parte della sua strategia di crescita è l’acquisto di Activision Blizzard per 68,7 miliardi di dollari, la più grande acquisizione di sempre di Microsoft e la più grande di tutti i tempi nel settore dei videogiochi. Se l’accordo si concretizza, come previsto, Microsoft acquisirà il possesso di Call of Duty, Warcraft, Diablo e altre importanti franchigie, studi, tecnologia e infrastrutture – e il potenziale di crescita sembra enorme.

Crescita di mercato

Nella stessa email, Spencer ha notato che il consiglio di amministrazione di Nintendo non ha “spinto per ulteriori aumenti della crescita di mercato o apprezzamento delle azioni”. Tuttavia, ciò è iniziato a cambiare nel 2020, grazie all’acquisto di azioni da parte di un investitore chiave.

ValueAct ha iniziato ad acquistare azioni di Nintendo nel 2019, ma ha significativamente aumentato la propria quota nel 2020, acquistando 2,6 milioni di azioni per un costo totale di 1,1 miliardi di dollari, secondo Reuters. Questo equivale a circa il 2% delle azioni di Nintendo, e il prezzo delle azioni della società di Mario è salito dopo che la notizia è diventata pubblica. Un portavoce di Nintendo ha dichiarato che è “in corso un dialogo” con ValueAct, ma ha rifiutato di commentare su cosa potrebbero aver discusso le due società.

Secondo il rapporto, ValueAct non cerca un posto nel consiglio di amministrazione di Nintendo, ma vuole lavorare “dietro le quinte” con il team di gestione di Nintendo. Il rapporto ha affermato che ValueAct e i suoi partner, incluso Morfit, hanno sostenuto le decisioni prese dal presidente di Nintendo, Shuntaro Furukawa, nel corso degli anni. Morfit potrebbe offrire “orientamenti e esperienze pertinenti” per sostenere le ambizioni finanziarie di Nintendo, utilizzando informazioni ed esperienze acquisite durante il suo periodo nel consiglio di amministrazione di Microsoft, ha affermato il rapporto. L’email di Spencer suggerisce che Morfit “spingerà per ottenere di più dalle azioni di Nintendo, il che potrebbe creare opportunità per noi.”

La parte chiave dell’email di Spencer ruota attorno al fatto che Nintendo non perseguire la crescita in modo aggressivo come altre aziende. Questo potrebbe essere una distinzione regionale tra la visione tradizionalmente occidentale di Microsoft e le linee guida operative e le aspettative di crescita proprie di Nintendo. Un’idea comunemente accettata è che i giganti occidentali come Microsoft siano molto vincolati agli azionisti e alla crescita a tutti i costi, e quando vengono effettuati licenziamenti, possono essere considerati una risposta alla pressione degli azionisti per continuare a generare profitti ogni trimestre. Nintendo, d’altra parte, si è storicamente opposta ai licenziamenti. Nel 2013, il presidente di Nintendo dell’epoca, Satoru Iwata, ha riconosciuto che il business di Nintendo ha i suoi “alti e bassi” ogni anno. E sebbene abbia detto che sarebbe stato ideale ottenere un profitto ogni trimestre e ricompensare gli investitori con guadagni per aiutare a mantenere un alto prezzo delle azioni, ciò non è sempre possibile. Tagliare il personale per il solo scopo di ottenere un profitto a breve termine è una cattiva idea perché influenza il morale dei dipendenti e finisce per avere conseguenze negative, ha affermato Iwata. Questo non è il modo di pensare più comunemente associato ai giganti occidentali come Microsoft, che sta licenziando più di 10.000 persone nel 2023 nel tentativo di risparmiare denaro.

Alcuni hanno reagito alla frase di Spencer riguardo alla presunta mancanza di interesse da parte di Nintendo per un approccio di livello Microsoft alla “crescita di mercato e all’apprezzamento delle azioni” come un altro esempio della mentalità occidentale che i profitti dovrebbero essere prioritari indipendentemente dal costo.

Non scommetterci, ma tutto è possibile

Negli anni trascorsi dalla spedizione dell’email in cui Spencer menzionava un potenziale acquisto di Nintendo, l’azienda di Mario ha registrato profitti record grazie a lanci di giochi di successo come The Legend of Zelda: Tears of the Kingdom, alle continue vendite di Switch e all’enorme successo di The Super Mario Bros. Movie. Se i rapporti si rivelano corretti, Nintendo lancerà una nuova console nel 2024. Il successo non è mai garantito – basta guardare al Wii U – ma scommettere contro Nintendo è raramente una buona idea. Tutto questo per dire che Nintendo sembrerebbe avere poche motivazioni per cercare un acquirente o essere disponibile a una vendita in questo momento, anche se non è chiaro quale pressione gli investitori come Morfit e ValueAct potrebbero esercitare nel tempo.

Tutto questo detto, tutto è possibile nel dinamico mondo degli affari dei media e dell’intrattenimento. Dopotutto, chi, prima del 2012, avrebbe creduto che Topolino e Luke Skywalker avrebbero condiviso la stessa casa madre prima che Disney acquistasse la Lucasfilm? E ora I Simpson, lo stesso show che regolarmente prendeva in giro Disney con battute e frecciate, fanno parte della famiglia. Non scommetterei che Master Chief e Mario si alleino a breve, ma la saggezza convenzionale dice che non può essere escluso del tutto. Dopotutto, a meno di interventi governativi per motivi di antitrust, la consolidazione dei media e dell’intrattenimento rimarrà un’opzione molto attraente per gli investitori, nei videogiochi e in ogni altro settore principale.

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